Tarifas y comisiones en la operatoria Forex

Como ya hemos visto en el artículo anterior, quienes comiencen a operar en el Mercado Forex tendrán que decidir de que manera desean llevar a cabo sus operaciones, es decir, si deciden hacerlo en forma personal o a través de una entidad que le administre su inversión.

Esto tiene mucha importancia ya que si optamos por elegir un agente o compañía que nos administre nuestro capital, debemos tener mucho cuidado debido a las comisiones, márgenes y tarifas que estos cobran.

Existen intermediarios que no cobran comisiones ya que sus ganancias provienen de la diferencia entre los precios de compra y de venta, y algunas veces de las operaciones de canje. Pero también podrá encontrar intermediarios que apunten a obtener mayores ganancias, las cuales las obtendrán a través de las distintas comisiones y tarifas.

Todo va a depender de la inversión que se realice, con lo cual las tarifas y comisiones serán distintas. Las comisiones de muchas compañías consisten en un porcentaje fijo de las ganancias de un período determinado, como por ejemplo 15% de los retornos obtenidos por cada 3 meses. En otros casos, las compañías tienen un sistema por el cual venden sus inversiones en forma de cuota partes con precios fijos y según los resultados que se obtengan, el precio de las partes sube, o baja.

En estos casos, la compañía que administra las inversiones se obtiene ganancias a partir de la diferencia entre los precios de compra y de venta de las partes. Esta diferencia es generalmente de entre el 2% y 5% del precio de las mismas.

Pero hay algunas compañías donde las comisiones están ocultas y solo se pueden ver en los reportes. Cuando el cliente haya realizado su inversión, recibirá ingresos sin que le sea cobrada ninguna tarifa o comisión. En este caso, la compañía administradora cobra tarifas mensuales o anuales en caso de haberse dado un rendimiento positivo. Este es el método más cómodo para el inversor ya que cuando no se producen ganancias, o cuando se generan pérdidas, no se le cobran tarifas, y no debe pagar ningún costo por la inversión que ha hecho.

Como vemos, las tarifas y comisiones son muy importantes, ya que algunas compañías utilizan mecanismos que disminuyen el rendimiento final para los inversores al incrementarlas. Es muy importante asegurarse de que siempre esté tratando con profesionales, de que no esté pagando tarifas y comisiones innecesarias, y de que está dejando que su capital trabaje por usted.

Cuestiones a tener en cuenta para operar en el Mercado Forex

Quienes se inicien en este mundo del mercado de divisas, antes que nada deberán decidir si desean administrar su inversión por si mismos, o confiar su capital a una compañía o banco que se especialice en el tema.

Si deciden hacerlo por si solos, debemos tener las habilidades y experiencia necesarias. La mayoría de los intermediarios ofrecen herramientas de análisis, gráficos, noticias, y otros servicios de gran ayuda para que los clientes puedan informarse lo mejor posible y así tomar decisiones inteligentes, aunque si usted desea convertirse en un operador exitoso a largo plazo, esto no le será suficiente.

Ahora bien, si en cambio usted desea confiar su capital a un tercero, deberá asegurarse de que el agente o compañía que elija para administrar su inversión tenga la experiencia, habilidad y estabilidad necesaria para hacerlo correctamente.

Además debemos tener en cuenta al tema de las comisiones, márgenes y tarifas que cobran sobre sus inversiones y operaciones. Muchos intermediarios en el mercado cambiario no cobran comisiones, ya que sus ganancias provienen sólo de la diferencia entre los precios de compra y de venta, y algunas veces de las operaciones de canje. También podrá encontrar intermediarios que apunten a obtener mayores ganancias, las cuales por supuesto provendrán del bolsillo del cliente.

El yen cae frente a un repunte en la economía

Tras la mejora del PIB trimestral de EEUU, el escenario macroeconómico se convierte en la clave para que los inversores demuestres su atracción por las monedas de alto rendimiento en el mercado de divisas.

De esta manera hace varios días que el yen viene cediendo posiciones frente a los principales cruces de divisas. Lo cierto es que el yen debía encarar la situación que esta atravesando Japón, y es el paro ha alcanzado su nivel más elevado al situarse en el 5,7%, por encima del 5,5% de abril del 2003.

Por su parte, el BCE afirmaba que hace unos días que la mejora de la situación económica respondía a los planes de estímulo gubernamentales e, incluso, se planteaba la mejor manera de ir retirándolos.

La crisis económica mundial ha golpeado especialmente a Japón, que se recupera de la recesión lentamente, pero cuyas grandes multinacionales del país continúan con sus planes de recortes de empleo, lo que agrava la situación económica de los japoneses, acostumbrados a ligarse a sus empresas de por vida.

La cuestión es que los inversores se interesan por tomar posiciones en monedas de altos tipos de interés en detrimento de otras, y es este caso es el yen la moneda perjudicada la cual a vez tradicionalmente ha servido como refugio. Además, incluso el dólar gana frente a la moneda nipona, pues ya son algunos los que consideran que una vez iniciada la recuperación se comenzará a dar más valía a la divisa estadounidense.

¿Qué tipo de inversores intervienen en el Mercado Forex?

En el Mercado Forex vamos a encontrarnos con distintos tipos de inversores. No todos los inversores son iguales, existen los grandes inversores institucionales y los pequeños inversores privados.

Los grandes inversores institucionales se caracterizan por ser quienes mueven grandes sumas de dinero, suelen invertir a largo plazo, y se mueven principalmente en base al análisis de la evolución de los fundamentos económicos, es decir los datos, y menos por impresiones subjetivas o emociones. Son los que realmente influyen en las cotizaciones.

Por su parte, los pequeños inversores tienden a invertir de un modo más emocional y con un horizonte más de corto plazo, y su influencia en los precios es menor. Estos inversores generalmente especulan con el precio de las divisas, actúan por intuición. No pueden calcular el valor sino estiman o intuyen las futuras cotizaciones, es decir que no son capaces de ponerse a calcular los valores intrínsecos de las compañías cotizadas.

En cambio los grandes inversores, con analistas profesionales y gran cantidad de información tanto técnica como fundamental, pueden ponerse a calcular el valor intrínseco de una divisa.

Los pequeños inversores privados en general parten de los consejos de los profesionales, y de la información económica general. Con todo ello establecen su propia pauta de actuación, y ordenan sus operaciones. Tambien, se suelen dejar llevar por la opinión general.

En el mercado de divisas, la esencia del proceso de inversión exige adelantarse a los demás, y acertar en la dirección, lo que hace presumir que se dispone de mejor información que los otros, o de que se sabe interpretarla mejor que los demás.

¿Que mueve a los mercados?

Como en cualquier mercado, los precios relativos de las monedas fluctúan de acuerdo a las leyes de oferta y demanda. Pero además, hay que tener en cuenta que los mercados también se ven afectados por múltiples variables macroeconómicas y por las políticas monetarias de los distintos países.

Una de las principales variables son las tasas de interés, ya que son las encargadas de definir que moneda reditúa más valor que su relativa. Otras variables son la balanza comercial, la situación fiscal, productividad, nivel de empleo, entre otras.

Para analizar los mercados financieros exciten dos formas muy importantes y que ya hemos analizado en otra oportunidad, ellas son:
• El análisis fundamental: Basado en movimiento originados por noticias o acontecimiento y eventos y resultados económicos.
• El Análisis técnico: Usa precios históricos para predecir movimientos futuros, con la ayuda mayoritariamente del uso y estudio de elementos gráficos.

Es importante tener en cuenta ambas estrategias, ya que el análisis fundamental puede explicar los movimientos del análisis técnico tales como las rupturas o el cambio de rumbo de las tendencias. El análisis técnico puede explicar el análisis fundamental, especialmente en mercados tranquilos, que causa resistencia en tendencias o movimientos inexplicables.

Estos factores fundamentales y técnicos son esenciales para determinar la dinámica cambiaria. Sin embargo existen dos factores adicionales que son primordiales para entender los movimientos a corto plazo en el mercado, estos son las expectativas y el sentimiento.

Las expectativas se forman antes de la publicación de estadísticas económicas y datos financieros. Prestar atención solamente a las cifras publicadas no es suficiente para captar el curso futuro de una moneda. Sin embargo, las expectativas pueden ser sustituidas por el sentimiento de mercado.

A partir de la interpretación de los datos económicos del entorno, así como de los de la propia divisa, y la combinación de conclusiones racionales e intuitivas, los inversores se crean sus propias expectativas.

La cuestión es ganar al mercado, anticipándose al mismo. Para ello hay que leer las señales del entorno, del propio mercado financiero y antes que las lean los demás, y hay que acertar en la dirección de los cambios futuros.

¿Que es el riesgo cambiario?

El riesgo de cambio o riesgo cambiario podemos definirlo como el fenómeno que implica el que un agente económico coloque parte de sus activos en una moneda diferente de la cual utiliza como base para sus operaciones cotidianas.

Si lo llevamos al caso de una empresa, podemos decir que este tipo de riesgo es consecuencia de la participación de la empresa en el comercio exterior, en la realización de inversiones materiales o en capital fuera de las fronteras del país o de la compra de valores en divisas extranjeras.

Dentro de un esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio que relacionan a dos monedas, como por ejemplo dólar/euro o yen/libra, las variaciones en el valor de una moneda denominada en términos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la riqueza total de un agente económico que mantiene posiciones denominadas en moneda extranjera.

Estas variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de acuerdo con la volatilidad que hay en el precio de estas monedas. En relación a esto, la gran volatilidad que podemos observar en los últimos años en los mercados de divisas puede ser un factor desfavorable que influye en el resultado financiero o en la posición de una empresa.

La bajada de los ingresos de la exportación, un mayor coste de las materias primas o mercancías importadas o el aumento de los costes de los servicios de deudas son los problemas más frecuentes que puede causar la falta de una gestión del riesgo financiero adecuada. El problema del riesgo de cambio también afecta a las personas físicas junto con la creciente popularidad de los créditos en moneda extranjera.

El tipo cambiario es un precio relativo, que se ve afectado por el valor de cualquiera de los dos precios de las monedas y los determinantes de estas, por lo cual evaluar el riesgo de cambio implica conocer los componentes que determinan el valor de una moneda en términos de otra.

Existen dos corrientes principales que se utilizan para evaluar este precio y que toman en cuenta dos factores distintos para evaluar las paridades monetarias, una de ellas toma en cuenta el mercado monetario como principal determinante de este precio relativo, y basa gran parte de su análisis en el comportamiento de la tasa de interés de los instrumentos financieros similares y comparables disponibles en ambas monedas. La otra corriente toma en cuenta el mercado de bienes y servicios, y compara precios de bienes similares o tasas de inflación para evaluar el poder de compra de una y otra moneda.

¿Como interpretar las cotizaciones en el Mercado Forex?

Para operar en el Mercado Forex debemos conocer bien como interpretar los precios de las divisas. Como ya sabemos, en este mercado quien realiza una operación realiza una compra y venta simultánea de dos divisas.

Estas dos divisas conforman el par de divisas, por ejemplo un tipo de cambio del dólar con respecto al yen se expresa de la siguiente manera: USD/JPY = 107,65

La divisa que aparece a la izquierda de la barra se denomina divisa base (el dólar) y la divisa que aparece a la derecha de la barra se la conoce como su “contraparte” (el yen). Esto significa que 1 unidad de la divisa base, es decir, un dólar, vale 107,65 yenes.

En este sentido, si queremos comprar, el tipo de cambio especifica cuántas unidades de la divisa contraparte deberemos pagar para comprar una unidad de la divisa base. Siguiendo con nuestro ejemplo, tendremos que pagar 107,65 yenes para comprar 1 dólar estadounidense.

Ahora bien, si queremos vender, el tipo de cambio especifica cuántas unidades de la divisa contraparte vamos a recibir por vender una unidad de la divisa base, es decir, recibiremos 107,65 yenes japoneses al vender un dólar.

Los cuatro pares de divisas más negociados son:

• Dólar estadounidense / Yen japonés (USD/JPY)
• Euro / Dólar estadounidense (EUR/USD)
• Libra esterlina / Dólar estadounidense (GBP/USD)
• Dólar estadounidense / Franco suizo (USD/CHF)
• Dólar estadounidense / Dólar canadiense (USD/CAD)
• Dólar australiano / Dólar estadounidense (AUD/USD)

Para los inversores que operan frecuentemente en el mercado forex las mejores oportunidades de negocios se dan con las divisas negociadas con mayor frecuencia, que se caracterizan por ser las más líquidas, es decir las divisas “Principales”.

Breve historia del Mercado Forex

Para conocer cuales fueron los hechos que dieron inicio al Mercado Forex, debemos remontarnos al año 1944 en el cual se llevó a cabo el Convenio de Bretton-Woods, cuyo objetivo era dotar a las naciones de una estabilidad monetaria que evitara la fuga de capitales entre países y la especulación monetaria.

Antes del convenio, el patrón cambio oro dominaba el sistema económico internacional. Bajo el sistema cambio oro, las monedas ganaban una nueva fase de estabilidad dado que estaban respaldadas por el precio del oro. Esto abolía la antiquísima práctica utilizada por reyes y gobernantes de rebajar arbitrariamente el valor del dinero y provocar inflación.

Este era un sistema muy inestable, debido a que provocaba ciclos de crecimiento y recesión exageradamente acentuados. Cuando una nación se desarrollaba, compraba mercaderías importándolas, por lo cual perdía parte de sus reservas de oro, Como consecuencia se reducía la masa monetaria y el precio del dinero subía, provocando una disminución de la actividad económica hasta llegar a la recesión.

Al caer la demanda interna de productos, estos bajaban su precio, volviendo a ser competitivos internacionalmente, y siendo exportados a otros países. Se entraba entonces en un patrón de crecimiento económico acelerado, con lo que la masa monetaria y por tanto las reservas de oro volvían a crecer.

Con este panorama, era necesario encontrar un sistema mediante el cual los ciclos de crecimiento y recesión no sean tan bruscos y breves, es decir, se necesitaba lograr una mayor estabilidad monetaria que permitiera una sostenibilidad del crecimiento económico.

Esto se logro con el convenio de Bretton-Woods, en el cual se fijaba una tasa de cambio de todas las monedas respecto al dólar, y del dólar a su vez respecto al oro. Los gobiernos se comprometieron a mantener sus monedas en un estrecho margen de variación respecto al dólar. Además, se les prohibió a los países devaluar sus monedas en beneficio de su comercio y sólo se les permitió hacerlo en el caso de devaluaciones de menos del 10%.

En la década del 50, el volumen del comercio internacional en constante expansión produjo movimientos masivos de capital generados por la construcción posterior a la guerra. Eso desestabilizó los tipos de cambio como se los había establecido en Bretton Woods.

Finalmente el convenio fue abandonado en 1971, y el dólar estadounidense ya no sería convertible en oro. Las monedas comenzaron a fluctuar libremente, basándose en las leyes de oferta y demanda, calculándose las tasas de cambio diariamente.

A partir de los años 80, la introducción de nuevas tecnologías empezó a propiciar la globalización del mercado de cambio de divisas, y su ininterrupción, al pasar el mercado de Asia a América y Europa con los usos horarios de forma continua, lo que provocó un mercado abierto 24 horas.

Luego, con las tecnologías de los años 90 y la aparición y extensión de Internet por todo el mundo, el mercado de cambio de divisas se convirtió en global, continuo y accesible para todos los inversores, pasando a ser el mercado más grande por volumen de capitales implicados diariamente.