Es claro que la caída del yen a su mínimo nivel contra el dólar y el euro en varios meses es la más reciente señal de que la intervención coordinada posterior al terremoto está dando resultados independientemente de que muchos estudiosos no estén de acuerdo con tal situación.

Muchos de nosotros nos preguntamos: ¿Pero cuán bajo puede caer el yen? Hay un límite para la referida caída que atraviesa la reconocida moneda a nivel internacional? En pocos días, se vio como un dólar llegó a valer  más de 85 yenes durante la jornada bursátil asiática. Esta situación implica una caída de 7% para el yen desde que el Grupo de Siete países industrializados anunció una constante  oleada coordinada de venta de yenes en esos días, y su nivel más débil desde septiembre, luego de que Japón intervino en los mercados cambiarios por sí solo y buscando de alguna manera tratar de dar un empujón a la preocupante situación generada en los mercados a causa de los recientes acontecimientos.

De esta manera es claro escuchar distintas opiniones de reconocidos político y hombres de negocios pero cada uno de ellos basándose en sus propias expectativas personales que no necesariamente y en todas las oportunidades tiene las mismas direcciones.

Entre las tantas opiniones al respecto podemos a modo de puro ejemplo analizar la siguiente opinión: “Esto se está perfilando como uno de los episodios más exitosos de intervención hasta la fecha”, dice Sean Callow, estratega de monedas de Westpac Institutional Bank en Sidney.

Recientemente fue que el euro tocó un máximo de 11 meses contra el yen en Asia el , todo ello sin dudas  gracias a las sendas cada vez más divergentes que establecen las autoridades monetarias en las dos economías y como consecuencia directa de los últimos acontecimientos sucedidos en recientemente.

Son muchos los que opinan que claramente puede percibirse la existencia de  una expectativa generalizada de que el Banco Central Europeo eleve las tasas de interés ya que es claro que en mayores tasas de interés suelen atraer capital y por supuesto tratar de solucionar de alguna forma la tan preocupante situación económica generada así como su posible agravamiento y de las misma forma intentar frenar la especie de efecto contagio que muchos están previendo.

Es claro que de mantenerse la actual situación es posible que toda la problemática siga corriéndose por toda europea como reguero de pólvora y que por lo tanto pueda llegar también a impactar en numerosas economías del globo terráqueo convirtiéndose en una crisis de tono internacional. Evidentemente y sin ningún lugar a dudas esta es una situación muy poco deseable pero para la que necesariamente habrá que prepararse psicológicamente.

La caída constante del yen en las últimas semanas está alentando el punto de vista de que la moneda japonesa finalmente se está acercando a un punto de inflexión después de más de dos años de fortalecimiento contra el dólar que ha frustrado a compañías y políticos japoneses.

Después de la publicación del PIB, resultado muy por debajo de estimaciones de los analistas (sin contar la revisión a la baja fuerte de los datos correspondientes al primer trimestre del año), se han cumplido las expectativas del mercado.

Las bolsas europeas y Wall Street, que abrió sus puertas un poco más de una hora, se mantienen en terreno negativo: el Dow Jones pierde un 0,8%, mientras que en Europa son fuertes caídas en la Bolsa de París (-1, 9%) y Milán (-1,5%), pero también se mueve hacia abajo en Frankfurt el Dax con un descenso de alrededor del 1%.

Lo que vemos son datos económicos muy negativos y desalentadores para la continuación de la crisis de la deuda soberana. En particular, se está a la espera de una resolución en Washington sobre las posiciones de los republicanos y los demócratas que aún deben llegar a un acuerdo el 2 de agosto para salvar a los EE.UU., debido al impago sensacional.

La moneda dólar de los EE.UU. se vende con fuerza por los inversores, que prefieren los refugios más clásicos, como el oro, la plata, el franco suizo y el yen.

Acaban de actualizar los máximos de oro a US $ 1.632.5 por onza, mientras que no se detiene el franco suizo, que alcanzó un nuevo récord en la historia contra el dólar, el euro y la libra.

El vuelo de los inversores de las monedas de las economías más importantes del mundo muestra una imagen de pesimismo de cara al futuro, que pronto podría encontrar un punto de inflexión peligroso si no hay ningún acuerdo para salvar a los EE.UU. del default.

Además, siempre se debe tener en cuenta que la incertidumbre es terreno fértil para el trabajo de las agencias de calificación, dispuestos una vez más a rechazar los estados poco virtuosos (España, Italia y los Estados Unidos parecen tener las siguientes “víctimas”).

Estamos en un tiempo caliente que en algunos aspectos recuerda a la de 2007, cuando la crisis estalló, la mismo que más tarde daría lugar al colapso de los mercados financieros y el colapso de Lehman Brothers.

El oro caía el viernes ante el avance del dólar frente al euro luego de que Moody’s amenazó con rebajar la calificación de España, aunque la incertidumbre sobre la deuda en Estados Unidos daba apoyo al lingote después de que los Republicanos retrasaron la votación de un plan.

El oro al contado operaba en 1.613,96 dólares a las 1035 GMT, una baja de un 0,2 por ciento, desde los 1.616,35 dólares la onza del jueves en Nueva York.

El euro estaba bajo presión luego de que la agencia Moody’s puso en revisión para una posible rebaja a la calificación ‘AA2′ de España, elevando los temores por una propagación de los problemas de deuda en la zona euro e impulsando al dólar frente a una cesta de monedas.

Según Nic Brown, analista de Natixis “Hasta ahora, ni Europa ni Estados Unidos han demostrado su capacidad para asegurar a largo plazo la sostenibilidad fiscal“.

Jáuregui, el ministro Español, declaró que “si no salvamos al Euro, no salvamos a Europa”.

Así se ha expresado en la Universidad Internacional Menéndez Pelayo (UIMP), donde ha pronunciado una conferencia sobre la respuesta europea a la crisis financiera.

El ministro español ha señalado que la zona euro “está encontrando enormes dificultades para responder a los enormes desafíos” que se le plantean, y que han “cogido” al euro con “una arquitectura muy débil” que no estaba “preparada” para este tipo de situaciones.

Según declaró, al escuchar al presidente español José Luis Rodríguez Zapatero tras la cumbre de la eurozona, pensó que ya estaba resuelta la situación, pero a mediodía del viernes descubrió que no había acabado, y el lunes “volvió la bronca, la tormenta”.

El ministro ha admitido que las “dudas” sobre el euro y la deuda soberana de los países de la UE han puesto de manifiesto que no había una “arquitectura económica suficiente” para la moneda única.

Pero ha señalado también los pasos que se están dando para proporcionar ese respaldo al euro, con las medidas adoptadas en materia de supervisión, con el pacto de estabilidad, y con el fondo de rescate que, a su juicio, puede ser el “embrión” de un futuro fondo monetario europeo, “imprescindible” para un mercado común.

La defensa del euro constituye, según Jáuregui, una de las dos patas del actual debate económico en Europa, junto con el de las reformas estructurales.

El euro tiene un futuro más que comprometido, y su actual realidad dista mucho de parecerse a lo que Robert Mundell denominó “área monetaria óptima”, entre otras cosas por la diversidad en la política fiscal de sus miembros.

El euro, tras una década en la que navegó con el viento mayormente de popa, se encuentra instalado en la adversidad, ante el dilema de ser o no ser. O ser de otra manera. E incluso ser de más de una manera; que exista más de un euro.

El visionario Nouriel Roubini ha dicho esta semana que no sólo Grecia es insolvente, sino que también lo son Portugal e Irlanda. El apodado Doctor Catástrofe hila fino: “Hay un 30% de probabilidades de que Grecia y Portugal salgan de la zona euro”.

Según José Rufino “el euro es un marco alemán disfrazado de banderitas de colores nacionales, y la sede del Banco Central Europeo está en Fráncfort porque, a saber: Alemania aporta más que nadie al presupuesto comunitario, Alemania es la mayor potencia industrial de Europa, Alemania es la campeona mundial de las exportaciones, y Alemania, en fin, ofrece un cuadro macroeconómico cuyo presente y cuyas perspectivas no son comparables a los de nadie en la UE”.

El ministro de Finanzas alemán ha dicho esta semana que “los países rescatados deberían prescindir de parte de su soberanía”… o ser expulsados de la zona euro.

No es de extrañar que el sentimiento anti-mediterráneo crezca en Alemania con el miedo a una crisis que amenaza con reinventarse cuando llegan noticias sobre la posible suspensión de pagos de Estados Unidos.

En este úlitmo tiempo, las incertidumbres en los mercados siguen beneficiando a las monedas como el franco suizo y el yen, que se ponen fuertes frente a las principales divisas.

El franco suizo se apreció más del 1% contra el euro a 1,1348, después de tocar 1,1312, el nivel máximo desde 1999, cuando comenzó a cotizar la moneda única. La moneda helvética también tocó máximos frente al dólar en 78,63 céntimos.

La debilidad de estas divisas, tanto del euro como del dólar, provoca una fuerte volatilidad en su cambio. El dólar se ve afectado por la falta de acuerdo entre demócratas y republicanos para elevar el techo de gasto mientras se acerca la fecha límite del 2 de agosto.

Y por otro lado, el euro sigue inmerso en la crisis de la deuda, hoy con España de protagonista después de que Moody’s pusiera en revisión la calificación de su deuda y Rodríguez Zapatero anunciara el adelanto electoral al 20 de noviembre.

Las monedas a debilitarse van a seguir siendo el Euro, la Libra y las commodities currencies (aussie, kiwi, loonie) y las más fuertes, el dólar, el yen y el franco suizo.

El dólar continúa dominando el mercado de divisas llevando, esta misma mañana, al cruce EURUSD hasta 1.4102, después de iniciar la semana en 1.4194.

Por otro lado el dólar ha ganado valor en la sesión asiática, frente al Aussie y el Kiwi, ayudado también por los malos datos de la balanza comercial de Nueva Zelanda y por el alejamiento de un posible QE3.

Grecia vuelve a acaparar la atención de los mercados, ante las dudas de si su Parlamento sacará adelante las medidas de ajuste que le exige la Unión Europea y el FMI, para disponer de los fondos de ayuda que se aprobaron el viernes pasado.

El resultado de las votaciones lo conoceremos la noche del miércoles al jueves, aunque el debate comienza hoy mismo. El Gobierno debe de sacar al menos un 60% de los votos y se encuentra con que su partido, el Pasok (Partido socialdemócrata) tiene una mínima mayoría en la Cámara.

También el franco suizo vuelve a tocar máximo histórico contra el euro, por la cantidad de inversores que huyen de Europa, hasta que se solucionen los problemas de la Eurozona.

La libra también se está viendo afectada por la crisis europea, por su fuerte relación económica, la bajada del crudo y el alejamiento de una próxima subida de tipos por parte de BoE.

En los últimos dos años, observamos un cambio de estrategia en la relación que los bancos centrales de los diversos países mantienen respecto del oro. Las entidades se han convertido de vendedores a compradores netos del metal precioso, como una forma de diversificación de sus reservas.

Los mayores tenedores de oro entre los Bancos Centrales de diversos países se las informamos en el ranking de reservas mundiales de oro que exponemos a continuación (expresado en Toneladas)

• EEUU: 8.133,5
• Alemania: 3.401,0
• FMI: 2.814,0
• Italia: 2.451,8
• Francia: 2.435,4
• China: 1.054,1
• Suiza: 1.040,1
• Rusia: 824,8
• Japon: 765,2
• Holanda: 612,5

Estos son los diez primeros puestos. Posteriormente, en el puesto 12 encontramos al Banco Central Europeo y en el puesto 19 a España.

Sólo de modo informativo, y para darnos una idea acabada del significado de estas cifras, en una tonelada encontraremos aproximadamente 32.000 onzas y que el valor de la onza actualmente se ubica en torno de los 1.500 dólares, solo basta con tener a mano una calculadora para dar cuenta de la fortuna que cada Banco Central, mantiene en oro.

El fracaso en las negociaciones para lograr un segundo rescate financiero de Grecia causa varios “problemas” que lejos de solucionarse, recién comienzan.

La región posee dos grandes segmentos, el primero está integrado por los países más fuertes económicamente, Alemania, Francia y Reino Unido, los cuales tendrán un crecimiento de entre un 2.4 % y un 2,7 %.