Como mencionamos en el titulo,

Las pequeñas y medianasempresas de la zona euro experimentaron entre abril y septiembre de 2012 un incremento de las dificultades para acceder al crédito, tal y como refleja una encuesta elaborada por el Banco Central Europeo (BCE).

Es importante destacar que entre las 7.514 empresas consultadas un 22% aprecia una menor disponibilidad de préstamos bancarios, dos puntos porcentuales por encima de la anterior referencia.

De hecho, un 18% de las empresas participantes considera el acceso a lafinanciación es su principal problema, en línea con el 17% de la anterior encuesta.

Asimismo, los resultados de la encuesta apuntan a un ligero aumento de la proporción de solicitudes rechazadas en las peticiones de préstamos, que afectaron al 15%, frente al 13% precedente.

En esta nota vamos a mencionar a un tema muy importante como es el de los creditos, y solamente las pymes griegas tienen más trabas para acceder que las españolas a las mismos.

Se piensan que los préstamos se encarecen, mientras la facturación y los beneficios siguen bajando. Sólo las pequeñas y medianas empresas griegas tienen más dificultades para acceder al crédito que las españolas, según la encuesta que realiza semestralmente el Banco Central Europeo (BCE) sobre los países de la zona euro.

En su último informe, el BCE establecio que en torno a un 28 por ciento de las pymes españolas declara como su principal problema el de obtener financiación, un porcentaje que sólo es superado por el 31 por ciento de las helenas.

Con respecto a esto, estas empresas tienen el dudoso honor de figurar en el segundo puesto no es nada nuevo, ya que en los últimos tres años en este país se destaco en la zona euro por las dificultades de las firmas medianas y pequeñas en obtener financiación para sus negocios.

Ademas, es importante destacar el Empeoramiento de Italia que se produce debudi a que el país de la eurozona donde sus pymes encuentran más dificultades, aproximadamente un 23 por ciento, mientras en Irlanda y Portugal, el porcentaje se sitúa entorno al 21 por ciento.

La evolución en este apartado es positivo para las pymes españolas y en comparación al semestre anterior (octubre 2011-marzo 2012),se rozaba el 30 por ciento. Sin embargo, continua siendo superior al porcentaje de pymes que reconocía dificultades año y medio antes.

En ese sentido, es importante destacar que es preocupante la situación de las pymes en Italia, donde es ahora cuando registran el porcentaje más alto en todo el periodo de la crisis.

Las pymes españolas, al igual que declaran las griegas y portuguesas, piensan que las perspectivas económicas son el principal factor que afecta a la disponibilidad de los préstamos bancarios. Estas circunstancias, también explican el deterioro en las perspectivas de ventas, de beneficios o de planes de negocio. Además, cerca de un 50 por ciento de las medianas y pequeñas empresas españolas y griegas consideran que la disposición de los bancos para conceder crédito ha empeorado, lo que constituye un negro nubarrón en sus esperanzas de conseguir la financiación necesaria.

Por otra parte, los Préstamos se encuentran más caros y las condiciones bancarias, como las tasas asociadas al crédito y otros costes adicionales, hace que la Unión Europea vuelva a dividirse en dos grandes grupos.

Por un lado, las pymes italianas, españolas, griegas y portuguesas son las que en mayor porcentaje informan de un endurecimientos en los intereses de los costes, mientras Bélgica, Alemania, Austria y Francia, detectan un fuerte declive en las tasas cargadas por los bancos.

En las predicciones para los próximos seis meses sobre cómo se va a desarrollar el acceso a la financiación, en general las pymes de la zona euro se inclinan por un deterioro en la disponibilidad de los créditos bancarios, con más intensidad entre las pymes finlandesas y francesas.

La única excepción a este pesimismo generalizado proviene de Grecia, que muestra el porcentaje más reducido de todos los países que han participado en la encuesta semestral del BCE.

Por lo que respecta a la evolución de sus negocios, vuelven a ser los países periféricos los más pesimistas, ya que las pymes griegas, españolas, italianas y portuguesas piensan que la facturación continuará su declive, mientras un pequeño porcentaje de empresas filandesas, francesas y holandesas consideran que las ventas repuntarán.

En esta nota vamos a mencionar como dice el titulo sobre los motivos de porque Axesor apuesta por el mercado de las medianas y pequeñas empresas que serian las pequeñas y medianas empresas(pymes).

Esta empresa de gestiónde riesgo española obtiene la calificación europea como agencia de ‘rating’ de esa region por sus condiciones a la hora de operar.

Facilitar la financiación a un mercado potencial de 779 empresas de mediano tamaño y pequeño tambien. Elobjetivo que se marco Axesor en la nueva etapa que afronta la empresa de gestión de riesgo ahora que acaba de obtener la calificación europea como agencia de rating en esa region. En España, estas empresas se financian casi en exclusiva (98%) a través de los bancos y la crisis financiera donde se ha restringido al máximo el acceso al crédito por parte de las pymes.

El Gobierno propuso crear un mercado de deuda privada y permitir que estas compañías puedan acudir al Mercado Alternativo Bursátil (MAB), que hasta ahora se encuentran centradas en operaciones de mayor volumen, para propiciar la financiación del sector que crea la mayoría del empleo en España. Tambien todavía no hay una fecha prevista para el lanzamiento de este mercado.

Axesor se fijo en el modelo alemán, que en 2010 captó 2.700 millones de euros de financiación para empresas medianas, con un volumen medio de emisión de 35 millones de euros y un plazo de vencimiento de cinco años. El coste medio para las empresas se situó en el 7,58% y la calificación mínima para acceder a ese mercado era de B, por debajo del grado de inversión tradicional respectivamente.

La empresa de origen granadino se traslado con ese perfil al mercado español y asegura que hay mercado, pese a que la calificación media de las empresas españolas es muy inferior a la de las alemanas y de que la economía nacional está sumergida en una crisis profunda, que no afecta de forma equiparable a las alemanas. Pese a la crisis, la rentabilidad de estas empresas está en el 12%, fue lo que sostuvo Santiago Martín, director general de Axesor y ademas aunque una calificación de grado B conlleve un riesgo de impago del 1,5%, hay inversores que buscan un mayor retorno a cambio de un cierto riesgo si los análisis son fiables.

Esta crisis tiene que empeorar bastante para que se cierre este tipo de financiación, pero entonces sería la debacle. Unas 779 empresas podrían beneficiarse del nuevo mercado de deuda privada

Axesor realizará calificaciones de estas empresas, empezando por las del Mercado Continuo, y ofrecerá a clientes o inversores para que puedan asesorarse.Con esta modalidad se elimina todo conflicto de interés .Las calificaciones finales serán aprobadas por un comité de calificación que estará integrado por el economista jefe de Intermoney, José Carlos Díez, y por Santiago Carbó, catedrático de Economía y Finanzas de la Bangor Business School, entre otros.

Con esta apuesta, Axesor  se dirije a que sus planes de crecimiento a intentar explotar el potencial del mercado corporativo español dentro del ámbito europeo, después de intentar formar parte de la primera agencia de rating europea con el objetivo de competir con las tres grandes a nivel mundial, Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch. Las grandes no hacenla apuesta que esta  realiza.

El proyecto europeo sigue más o menos en pie, pero se desarrolla con lentitud y aún presenta muchas incógnitas. Antes de final de año la Comisión Europea, esta deberá presentar la regulación definitiva sobre esta materia y será entonces cuando la empresa mida sus fuerzas.Por ahora solo  se mantiene una asociación con tres empresas europeas que son la alemana Creditreform; la italiana Cervet y la búlgara BCRA, con el objetivo de crear una plataforma supranacional de análisis de riesgo a nivel europeo.

En esta nota vamos a mencionar los motivos por los cuales los empresarios alicantinos reactivan sus luchas internas en varios frentes por los conflictos que se estan produciendo.

Los cuatro colectivos ahora federados son la Asociación de Empresarios de Montajes Eléctricos y Telecomunicaciones de Alicante (APEME), la Asociación de Empresarios del Metal de Elche (AEME), que presidió Modesto Crespo hasta 2011 y a la que todavía pertenece, la Asociación de Vendedores de Recambios del Automóvil de la Provincia de Alicante (AVECA) y la Asociación Empresarial de Ascensores de la Provincia de Alicante (AEAA), las que mas resaltan este tema.

Esta unión se empezó a gestar en la etapa de Crespo en la presidencia de Coepa, donde este tuvo un agrio enfrentamiento con Fempa que terminó en los tribunales.

La nueva federación defendio en la nota remitida su fuerza y asegura que representa a 1.300 empresas y a más de 11.000 trabajadores.

Fempa establecio en su noticia, la organización  (que ostenta la representación en los distintos ámbitos y que negocia el convenio colectivo sectorial) asegurando que no quiere polemizar pero advierte de que de ser cierto, este paso es un intento de alentar la división de los empresarios. Fempa solicita al presidente de Coepa, Moisés Jiménez (en el cargo desde el pasado marzo) que aclaro esta situación que se consideraba que va en contra de lo que se había planteado hasta ahora y que era construir una nueva relación entre todos estos sectores. Fempa agrega que la noticia supondría rescatar la herencia de Modesto Crespo y de Javier López Mora (exsecretario general de Coepa y actualmente en este cargo en la patronal autonómica Cierval).

La segunda crisis se abrio alrededor del Terciario Avanzado y de la patronal de las pymes de Alicante, Cepymeval. La Asociación del Terciario Avanzado de Alicante hizo público que este lunes aprobó la baja de la asociación de Cristóbal Navarro, presidente de Cepyme Alicante. El comité ejecutivo considera que Navarro llegó a la presidencia de Cepyme avalado por el Terciario pero impulsó la entrada de la patronal de pymes en AECTA, asociación de consultoría de empresas originaria de Valencia que no se podia, en ningún caso, representar los intereses de las pymes de consultoría de la provincia.

Londres también se ha fijado en el caladero español de las pymes y ha venido de pesca a España. Fue en el Hotel Palace, a escasos 300 metros de la Plaza de la Lealtad, donde tiene su sede BME. En este emblemático hotel celebró AIM, el mercado alternativo de la Bolsa de Londres para pymes, un encuentro con más de un centenar de empresarios españoles con el objetivo de explicarles las bondades de cotizar en el mercado londinense.

En esta nota vamos a hablar sobre la deuda de las administraciones con autónomos que crece más de cinco millones al día en este nuevo año vigente.

La mayoría de trabajadores autónomos y pymes que proveen de servicios a las administraciones públicas, sobre todo a las comunidades y ayuntamientos, conocen bien lo que es esperar varios meses para cobrar las facturas. En concreto, el periodo medio de cobro de estos proveedores era a finales de noviembre de 163 días (alrededor de cinco meses y medio), según refleja el Observatorio sobre la morosidad que elabora cuatrimestralmente la federación de autónomos (ATA).

Según este sondeo hecho entre más de 1.300 autónomos de todos los sectores y todas las comunidades autónomas, la deuda de todo el sector público acumulada este año con los trabajadores por cuenta propia asciende a 5.510 millones de euros, unos 637 millones más que en el segundo cuatrimestre del año, lo que representa un aumento del 13%; o lo que es lo mismo, esta deuda generada por el retraso de los pagos crece más de cinco millones de euros cada día que pasa.

Hasta ahora, las administraciones locales eran las que capitaneaban esta deuda pero en último cuatrimestre cambio esta tendencia con lo que las administraciones autonómicas son ahora más morosas que los ayuntamientos. Si bien, por lo que se refiere a los periodos de cobro siguen siendo las entidades locales las que tardan más en pagar (177 días de media), frente a las regiones (149 días) y la Administración Central (69 días) respectivamente.

Sólo cuatro comunidades autónomas acumulan más de la mitad de toda esta deuda: Cataluña (922 millones de euros); Andalucía (789 millones); Comunidad Valenciana (772 millones); y Madrid (558 millones). Además las tres primeras son también las que más tardan en pagar, alrededor de cinco meses y medio (167 días).

En cualquier caso este fuerte retraso en el pago de facturas del sector público es según el presidente de ATA, Lorenzo Amor, la causa principal de la desaparición de uno de cada cinco autónomos y del 25% de todos los nuevos parados en este año.

Amor recordó que el 95% del sector público incumple la actual ley de Morosidad, que fija un periodo máximo de pago de 45 días para las administraciones y empresas públicos que no se cumple porque la norma no incluye un régimen sancionador para aquellos que se la saltan.

Por otra parte, los Fuertes intereses de demora es más, en 2013 ese periodo pasa a ser de 30 días y en marzo del próximo año entra en vigor la directiva europea sobre morosidad que fija estos plazos por lo que Amor anunció que desde su federación no se va a perder el tiempo y se va a denunciar ante los tribunales a todas las administraciones públicas que incumplan esta normativa con los morosos mano dura, aunque sean del sector público.

De hecho, en teoría, la entrada en vigor de esta directiva europea activará también el régimen sancionador que incluye esta norma comunitaria y que no se ha traspuesto aún a la norma española y según este régimen sancionador los intereses de demora que deberán pagar las administraciones incumplidoras de esta ley serán de hasta ocho puntos por encima del tipo de interés fijado por el Banco Central Europeo (BCE).

Para Amor es posible cumplir con esta ley porque ya hay tres comunidades que ya la cumplen prácticamente. Se trata del País Vasco, Navarra y La Rioja que pagan en plazos de 49, 51 y 55 días, respectivamente.

En este escenario, ATA solicito al ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, que en 2013, la regulación del Fondo de Liquidez Autonómico (FLA) incluya como prioridades el pago de las comunidades y ayuntamientos a autónomos y pymes; porque, según reprochó Amor, de los 1.000 millones de este fondo que han ido a parar al pago de proveedores este año, la práctica totalidad han sido para pagar a los grandes suministradores de la sanidad y la educación y no a los pequeños, con los que el conjunto de las Administraciones tiene el 60% de la deuda.

En esta nota vamos a hablar sobre lo ocurrido con Banesco que adquirio el 44,7% que NCG tiene en Banco Etcheverría.

El banco venezolano Banesco adquirirá el 44,7% que Novagalicia tiene en el Banco Etcheverría, así como una parte de las acciones que la familia fundadora conserva de la entidad de Betanzos.

Aunque las partes no se concreto el porcentaje final con el que se hará Banesco, fuentes del Etcheverría explico que el acuerdo incluye la compra de acciones en general, entre las que están las de NCG Banco, que hasta el momento compartía su condición de accionista con varios miembros de la familia Etcheverría, que, en suma, controlaban más de la mitad de los títulos.

La alianza permite a la entidad venezolana entrar en el mercado español, en una operación en la que los socios prevén la apertura de 50 sucursales y la creación de 200 empleos en Galicia.

En un comunicado, Banesco y Etcheverría confirman su alianza, que había sido avanzada por el presidente de la entidad venezolana a través de su cuenta de twitter. Javier Etcheverría seguirá como presidente del banco nacido en Betanzos en 1717, mientras que Francisco Botas se mantendrá como el consejero delegado y liderará el nuevo proyecto, al frente de su actual equipo.

El modelo de gestión y los resultados de los últimos ejercicios permitio al Banco Etcheverría abordar un proyecto que pretende liderar el mercado financiero gallego, con el objetivo de potenciar la financiación de particulares y pymes de Galicia.

El Banco Etcheverría, que nació en 1717 en Betanzos y hasta ahora estaba controlado por la propia familia Etcheverría, tiene 38 oficinas en Galicia. El acuerdo logrado con Banesco Grupo Financiero Internacional supone la entrada en el accionariado del primer banco privado de Venezuela e incluye la compra del 44,7% de NCG Banco.

Ademas, se indico en un comincado que la alianza se produce para acelerar el crecimiento del Banco Etcheverría en Galicia, con la apertura de 50 oficinas y la creación de alrededor de 200 puestos de trabajo en la Comunidad y que que defiende el modelo basado en la banca tradicional y el crecimiento sostenido que llevó al banco a dar un salto cuantitativo relevante en 2012.

Cabe destacar que los resultados de 2012 para la misma fue que el Banco Etcheverría destaco que en 2012 logro un incremento del 35% en el margen de explotación, que tiene una liquidez superior al 20% y que el crecimiento en número de clientes “es muy elevado, por encima del 20%. Entre enero y noviembre de 2012, los nuevos clientes ascendieron a más de 10.000.

Asimismo, apunta que este año se capto 625 millones de euros para las emisiones de renta fija de la Xunta, lo que le convierte en el principal colocador del período y con la entrada de Banesco, la entidad atrae a Galicia a uno de los principales inversores hispanoamericanos.

Banesco es el primer banco privado de Venezuela y tiene un balance superior a los 35.000 millones de dólares y unos 14.000 empleados. Está presente en Estados Unidos, con dos bancos, además de en Venezuela, Colombia, Puerto Rico, Panamá y República Dominicana. Su actividad se centra en banca y seguros y es el octavo operador mundial de medios de pago.

Además, su presidente, Juan Carlos Escotet y la mayoría de integrantes del consejo de administración tienen orígenes gallegos y asturianos.

En esta nota vamos a describir que es el momento de las pymes españolas en Marruecos, según las patronales de ambos países.

En rueda de prensa con su colega marroqí, Mariam Bensaleh, que es el presidente de la patronal española, Joan Rosell, cifró en un centenar de las pequeñas y medianas empresas españolas que solo en este año se instalaron en Marruecos, en solitario o con un socio marroquí.

Según Rosell, es difícil calibrar las cifras que suponen estas inversiones, pero en todo caso animó a que continúen llegando, y para ayudarlas anunció una próxima conferencia en España para presentar las oportunidades que ofrece Marruecos, principalmente en el sector de las infraestructuras y las energías renovables.

Ademas, esta region de Marruecos anuncio un plan para que en 2020 con un 42 % de la energía que consume proceda de fuentes renovables, principalmente la solar y la eólica.

Por su parte, el presidente de la comisión de Inversiones en la Confederación General de Empresas Marroquíes (CGEM, la patronal), Mohamed Fikrat, establecio que Efe que los sectores que presentan más oportunidades son, además del energético y el de infraestructuras, el de agroalimentación, automoción y el aeronáutico.

Fikrat señaló todos estos sectores serán analizados en sendas reuniones bilaterales entre las dos patronales para trazar juntas hojas de ruta que conduzcan a la realización concreta de inversiones.

Según este mencionado anteriormente, las circunstancias son inmejorables ya que por una parte, Marruecos implemento varias reformas liberalizadoras;y por otra, las empresas españolas buscan nuevos horizontes; además hay una voluntad fuerte de ambos gobiernos para impulsar esas inversiones y llegar así a un resultado de todos ganan.

Se calcula que ahora hay unas 700 empresas españolas instaladas en Marruecos en los más diversos sectores, siendo el país africano con mayor presencia inversora española.

Ademas, se destaco recordar que Marruecos puede suponer para los inversores extranjeros la puerta de entrada a otras regiones, como el África negra.

La pequeña y mediana empresa es una empresa con características distintivas, y tiene dimensiones con ciertos límites ocupacionales y financieros prefijados por los Estados o regiones correspondientes de cada pais. Las pymes son agentes con lógicas, culturas, intereses y un espíritu emprendedor específicos. Usualmente se ha visto también el término de MiPyME , que es una expansión del término original, en donde se incluye a la microempresa.

La pequeñas y medianas empresas son entidades independientes, con una alta predominancia en el mercado de comercio, quedando prácticamente excluidas del mercado industrial por las grandes inversiones necesarias y por las limitaciones que impone la legislación en cuanto al volumen de negocio y de personal, los cuales si son superados convierten, por ley, a una microempresa en una pequeña empresa, o una mediana empresa se convierte automáticamente en una gran empresa. Por todo ello una pyme nunca podrá superar ciertas ventas anuales o una cantidad de personal.

Las pequeñas y medianas empresas cumplen un importante papel en la economía de todos los países. Los países de la OCDE suelen tener entre el 70% y el 90% de los empleados en este grupo de empresas.² Las principales razones de su existencia son:

• Pueden realizar productos individualizados en contraposición con las grandes empresas que se enfocan más a productos más estandarizados.
• Sirven de tejido sexual a las grandes empresas. La mayor parte de las grandes empresas se valen de empresas subcontratadas menores para realizar servicios u operaciones que de estar incluidas en el tejido de la gran corporación redundaría en un aumento de coste.
• Existen actividades productivas donde es más apropiado trabajar con empresas pequeñas, como por ejemplo el caso de las cooperativas agrícolas.

Todo lo que sirve para crecer está bien visto ahora que la vida se explica en términos económicos y no obstante, no importaba dónde se busque financiación para algunas pequeñas y medianas empresas (pymes), siempre se encontraran con esta oportunidad.

Debido a su tamaño no podían acceder a la Bolsa y la existencia de inversores ángeles o empresas de capital riesgo, aquellas que se aventuran a inyectar dinero en sectores promisorios y ricos en imaginación.

El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) abrió la veda de la financiación en 2011 y para las pymes, el MAB se convirtió en un escaparate donde contonearse, con sus proyectos y propuestas a la vista, para conseguir liquidez.

De las 21 pymes que cotizan pequeño del mercado continuo, cuatro son compañías con raíces gallegas y con respecto a esto, en esta legislatura el Igape no deja escapar la oportunidad de conceder a 32 empresas casi 900.000 euros en total para que apresuraran sus trámites.

A la vez que se anunciaba el rescate financiero de Grecia, Altia Consultores se hacía ver en el parqué de la Bolsa y el primero de diciembre de 2011, la compañía coruñesa se convirtió en la primera pyme gallega en salir al MAB.

Ademas, hubo tres motivos para que esta empresa aguerrida al cableado de las Tecnologías de la Información y la Comunicación (TIC), se procure un hueco en el mercado organizado y la primera aspiración era darse a conocer y luego la segunda, era captar recursos y profesionalizarse; y la última, era que presidente ejecutivo de Altia, realice  una valoración externa de la compañía.

Con respecto a esto, el director financiero de la empresa, Ignacio Cabanes, establece que la participación los posicionó como la empresa alternativa a nivel gallego del sector TIC y sin embargo, les fue tan bien que los dos primeros años repartieron dividendos con sus accionistas a tres céntimos por acción. El precio de los títulos de valores cayó desde entonces un 5% aunque su coste no es muy volátil, ya que el MAB utiliza el fixing.

Con este método que reduce la compraventa de acciones a dos veces diarias, los cambios se minimizan y se produce en 2011 que su valor iba a acabar en rojo, hubiesen salido igual a la bolsa.

Cada día, los inversores pujan por una u otra idea y en este mercado está abierto a todo tipo de inversores ya que se intentan sacar beneficios desde los fondos de pensiones e inversión, a las Sicavs (Sociedades Anónimas que invierten en activos financieros y cuentan prácticamente con inmunidad a la hora de tributar).

El MAB no se presento en el mejor momento, y, sin embargo, su situación no es comparable a la del Ibex 35. Esto hace que se vaya aguantando con pérdidas muy moderadas -3 o 5%. Las empresas contratan supervisores, como Beiras, de Novamab (la compañía de Nova Galicia Banco) para que controlen todo lo referente a la cotización y a  su juicio, el mercado alternativo debería servir a aquellas empresas en gestación, que necesitan capital para consolidar procesos de expansión e innovación.

GalChimia  intenta hacerse sentir y comenzó a gatear entre los microscopios de la Universidade de Santiago de Compostela (USC), en 2001 y, ahora procura potenciar y acelerar el proceso de internacionalización en el que están inmersos que reconocio el consejera delegada. Se están engranando las máquinas para lograr que sus investigaciones en química orgánica lleguen a las farmacéuticas, y tratar de atajar las dudas futuras que plantea la economía.

En esta nota vamos a mencionar a la funcion de formula de Rescate para España que ofrece draghi para poder disolver los problemas de españa.

El Banco Central Europeo ha aceptado cometer la compra de bonos en el mercado secundario de forma ilimitada, pero solo a aquellos países que pidan ayuda con una condicionalidad estricta a los países europeos. El presidente del BCE se refirio explícitamente a la fórmula del rescate total y a la del rescate precautorio, aunque sin mencionar a ningún país. Descartada la primera opción, España finalmente pide el rescate, la fórmula sería esa del rescate precautorio, sujeto a condiciones. También es posible que el hecho de contar con un arma disuasoria eficaz, permita finalmente a España evitar tener que pida la ayuda.

Las pautas del fondo de rescate europeo explican cómo funciona ese rescate precautorio. Es uno de los que están a disposición de los países. Estas son sus principales características:

Los Objetivo de los programas preventivos del fondo de rescate:

El programa precautorio del fondo de rescate es una línea de crédito a un país que no tiene un rescate total para superar shocks externos de carácter temporal y tratar de evitar una crisis más grave.

El objetivo es apoyar políticas sanas y asegurar la asistencia financiera del fondo de rescate antes de que dificultades más graves en los mercados de capitales, tratando de evitar el estigma de ser un país con un rescate total. Es el tipo de rescate parcial que más se adapta a las necesidades españolas. Se presenta como un herramienta de prevención de crisis (se concede la línea de crédito, pero no se activa inicialmente) y se trata de lanzar la idea de que es un apoyo temporal, de uno a dos años de plazo. El tratado del nuevo fondo de rescate (MEDE) también lo contempla. Es la fórmula que se adapta más a la situación de España e Italia, y puede combinarse con las compras en el mercado primario y secundario.

tipo de líneas de crédito disponibles son:

En consonancia con las líneas de crédito del FMI, hay tres tipos de línea de crédito disponibles:

Línea de crédito precautoria condicionada: Su acceso está limitado a los Estados miembros de la zona euro cuya situación económica y financiera es fundamentalmente sólida, que cumplen plenamente las recomendaciones de la UE en los procedimientos de déficit excesivo y las medidas para corregir los desequilibrios, con una deuda pública sostenible, un historial de acceso a los mercados internacionales de capitales en condiciones razonables, una posición externa sostenible y la ausencia de problemas de solvencia bancaria que supongan una amenaza a la estabilidad financiera de la zona euro. Estos dos últimos puntos pueden impedir a España acceder a esta fórmula, aunque los líderes europeos se comprometieron a ser flexibles.

Línea de crédito con condicionalidad reforzada: Es a esta a la que se ha referido explícitamente Draghi. Su acceso está abierto a todos los Estados miembros de la zona del euro cuya situación económica y financiera siga siendo sólida, pero no cumplan con alguno de los requisitos de la anterior (PCCL). Por tanto, el país beneficiario deberá adoptar, previa consulta con la Comisión Europea y el BCE, las medidas correctivas destinadas a subsanar las deficiencias.

Línea de crédito con condicionalidad reforzada y protección parcial del riesgo soberano: Una línea de crédito con condicionalidad reforzada se puede facilitar en la forma de protección parcial del riesgo soberano en emisiones en el mercado primario. El Certificado de Protección Parcial (PPC) le da al titular una cantidad fija de protección de crédito equivalente a un porcentaje del monto principal de la deuda soberana emitida. Por ejemplo, ese certificado podría cubrir frente a una quita del 20% o del 30%. El bono y el certificado se emiten conjuntamente, pero luego se pueden negociar por separado en los mercados. Sin embargo, para reclamar la protección, el inversor con un certificado debe demostrar que también posee el bono. La protección parcial está prevista sobre todo para usarse dentro de un programa precautorio, pero también puede considerarse en sí misma una modalidad de rescate.

Tamaño y la Duracion de las líneas de crédito preventivas:

El tamaño típico previsto de una línea de crédito del fondo de rescate sería del 2% a 10% del PIB (de 20.000 a 100.000 millones, aproximadamente, en el caso español). Su duración sería de un año, renovable por 6 meses en dos ocasiones.